「最初の少額のうちは個別株で集中投資して大きなリスクを取って一気に増やし、十分に増えてからインデックス投資中心に切り替える」のが必勝パターンだと主張している人が時折見かけます。とある有名な株式インフルエンサーまでが同種の発信をされ、驚きと疑問に感じました。この手法は少数の成功者と多くの市場退場者を生み出しかねない考え方です。厳しい言い方をすれば、初心者にとって害になる考え方と考えていいです。
長く持つメリットが大きいのは
株式インデックスファンドは長期になればなるほどプラスの可能性が高まります。広く分散された全世界株式のインデックスファンドならば、１年単位ではプラス数十％からマイナス数十％とリターンに大きく開きがあるのに対し、20年以上の長期ならば年平均リターンはプラス数％前後に収束しやすいです。一方で個別株式は長期でリターンがプラスに収束するかどうかは分かりません。何百倍から何万倍にもなる可能性もあれば、倒産しゼロになってしまう可能性もあります。ゼロにならないにしてもマイナス50％以下、ひどいものは100分の１に落ち込んでしまうことはざらです。少額で投資している人の多くは初心者です。初心者が個別株式への集中投資をし、株価指数が順調に上昇しているのに自分の投資銘柄だけ半値にも下落してしまったとしたら、嫌になって株式市場から退場するか、放置して二度と追加投資をしなくなってしまう恐れがあります。これでは長期投資の恩恵は受けられません。
成功者バイアス
「最初は個別株式で一気に増やし…」と主張している人は自分の実体験に基づいているのでしょう（真相は分かりませんが）。相場観と銘柄分析力と強運はお世辞も皮肉も抜きに見事だと思います。しかし、こうした成功の陰には多くの失敗した人がいます。明らかに成功者のバイアスがかかった意見です。再現性には極めて乏しいと思います。「投資額が少ないうちは個別株式に集中投資しなければいつまでも早期退職（FIRE）できない」という意見も同じく、多くの失敗者を生む再現性の乏しい考え方でしょう。株式投資でFIREしたければ、収入増や支出削減をした上で、広く分散された全世界株式インデックスファンドへの入金額を増やす努力をするのが一番地味ですが可能性を高める手法ではないでしょうか。
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