財務省は2026年10月21日、9月の貿易統計速報を公表しました。日本の輸出額は前年同月比16.7％増の10兆9,723億円となり、13カ月連続で増加しました。ところが、輸出数量指数の増加率はわずか1.9％にとどまっています。金額と数量で大きな差が生じているのです。
輸出額16.7％増でも数量は1.9％増！
2026年9月の主な貿易統計は以下の通りです。
| 項目 | 前年同月比 |
|---|---|
| 輸出金額 | ＋16.7％ |
| 輸出数量指数 | ＋1.9％ |
| 輸入金額 | ＋18.9％ |
| 輸入数量指数 | −1.6％ |
貿易収支は5,365億円の赤字でした。輸出では半導体等電子部品が49.4％増、半導体等製造装置が43.9％増、自動車が15.1％増と好調でした。ただし、これらは金額ベースの増加率です。数量指数と金額の増加率が大きく異なる背景には、商品価格や為替相場の変動などがあります。
円安で輸出金額が膨らむ
2026年9月の税関長公示レートの平均は1ドル157.43円で、前年同月より6.7％の円安でした。例えば、1万ドルの商品を輸出した場合、1ドル140円なら140万円ですが、160円なら160万円になります。同じ商品を同じドル建て価格で販売しても、円安だけで円換算の売上高が増えるのです。もっとも、今回の輸出金額と数量の増加率の差が、すべて円安によるものではありません。輸出価格や品目構成の変化も影響しています。一方、輸入では数量指数が1.6％減少したにもかかわらず、輸入金額は18.9％増加しました。円安や資源価格の上昇などによって、輸入金額が押し上げられることもあります。
企業の売上増加と利益成長も別問題
これは株式投資にも当てはまります。企業の売上高が20％増加しても、販売数量が20％増えたとは限りません。値上げや為替換算によって売上高が増加する一方、原材料費や人件費の上昇で利益率が低下する場合もあります。さらに、企業利益が成長しても、株価が必ず上昇するわけではありません。売上高の増加、利益の成長、株式投資のリターンは、それぞれ別の問題です。
オルカンも円安で評価額が増える
eMAXIS Slim 全世界株式（オルカン）も、為替変動の影響を受けます。外国株式の現地通貨建て価格が変わらなくても、円安になれば円換算の評価額は増加します。反対に、円高になれば評価額が減少することがあります。ただし、円安によって資産評価額が増えても、同時に輸入物価が上昇すれば、日本での生活費が増える可能性があります。本当に重要なのは、資産の名目金額だけではなく、将来どれだけの商品やサービスを購入できるかという実質的な購買力です。私は、短期的な為替変動を予測するよりも、オルカンで世界中の企業に分散投資し、普通預貯金や個人向け国債などの円建て安全資産を組み合わせる方針です。金額の増減だけに振り回されず、長期・分散・低コスト投資を続けていきたいと思います。
参考資料
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